Bob Iger, CEO da The Walt Disney Company, anunciou hoje que a Disney irá “integrar totalmente” o Hulu ao aplicativo Disney+ em 2026. Embora um representante da empresa tenha dito à Variety que as pessoas ainda poderão comprar assinaturas independentes do Hulu, não podemos deixar de nos perguntar por quanto tempo isso vai durar.
Um aplicativo impecável que combine os catálogos, recomendações e perfis dos assinantes do Disney+ e do Hulu poderia tornar um aplicativo independente do Hulu redundante. Aliás, a capacidade de combinar com sucesso esses dois serviços de streaming em uma única plataforma poderia, dependendo da perspectiva dos executivos, tornar todo o negócio do Hulu obsoleto.
Alguns relatam que Iger quis dizer que o aplicativo do Hulu será descontinuado no próximo ano, enquanto outros dizem que o fim do aplicativo do Hulu é provável, mas ainda não garantido.
Perguntamos à Disney se ela está descontinuando o aplicativo ou serviço independente do Hulu, mas não recebemos resposta.
Quando o analista Robert Fishman, da MoffettNathanson, perguntou aos executivos da Disney o que a integração dos aplicativos significa “para o futuro do Hulu como um aplicativo independente” durante uma teleconferência de resultados hoje, Iger respondeu, de acordo com a transcrição:
“Acho que a melhor maneira de analisar essa combinação é começar pelo consumidor. Você terá uma experiência muito melhor para o consumidor quando esses aplicativos forem combinados, reunindo todos os recursos de programação de ambos… E, obviamente, com uma experiência aprimorada para o consumidor, vem a capacidade de reduzir o churn, algo em que estamos muito focados e comprometidos.”
Essa não é uma resposta totalmente direta, mas ressalta o valor que a Disney enxerga em fazer com que as pessoas paguem pelo acesso às bibliotecas do Disney+ e do Hulu, respectivamente, e em fazer com que assistam a tudo isso no aplicativo Disney+.
Uma plataforma tecnológica
O anúncio da Disney pode soar familiar porque a empresa começou a integrar o Hulu ao Disney+, inclusive com um ícone dedicado, em março. Assinantes do Disney+ e do Hulu podem pesquisar e assistir a conteúdo do Hulu diretamente no aplicativo Disney+ desde então.
“Quando oferecemos aos usuários a oportunidade de ter uma experiência mais integrada entre o Disney+ e o Hulu, vimos um aumento no engajamento”, disse Iger hoje. “E esperamos que, com este próximo passo, que é basicamente a integração completa, esse engajamento aumente ainda mais.”
A integração inicial do Hulu, que antes utilizava uma plataforma tecnológica diferente da do aplicativo Disney+, 12 anos mais novo, exigiu a reformulação de “tudo, desde ferramentas de login e plataformas de publicidade até metadados e sistemas de personalização”, além da migração de mais de 100 mil arquivos/arte individuais, conforme relatado pelo The Verge em março. Na época, a Disney afirmou que ainda estava trabalhando na recodificação de todos os arquivos de vídeo do Hulu para que funcionassem no Disney+, criando assim uma biblioteca centralizada.
O aplicativo atualizado, previsto para 2026, parece ser o resultado de todo esse trabalho. Iger também mencionou melhorias nas recomendações do aplicativo, incluindo o que os usuários veem na página inicial do Disney+. Além disso, o aplicativo adicionou mais opções de streaming, como uma que exibe Os Simpsons 24 horas por dia, 7 dias por semana.
O aplicativo atualizado também acompanha a compra, pela Disney, da participação restante da Comcast no Hulu. (A Disney acabou pagando cerca de US$ 9 bilhões pela participação, em comparação com os aproximadamente US$ 14 bilhões que a Comcast queria.)
Durante a teleconferência de resultados de hoje, Iger afirmou que a experiência do usuário atualizada ajudará na lucratividade e nas margens do negócio de streaming da Disney (que também inclui o ESPN+) ao aumentar o engajamento, reduzir a taxa de cancelamento de assinaturas, incrementar a receita publicitária e impulsionar a eficiência operacional.
O Hulu ainda tem valor
Parece provável que a Disney eventualmente se esforce para que todos assinem um Disney+ aprimorado que incorpore o conteúdo que antes estava no Hulu. Mas também há valor em manter o Hulu por um tempo.
De acordo com o relatório de resultados do terceiro trimestre de 2025 da Disney [PDF], o Hulu tem 55,5 milhões de assinantes. Isso torna o Hulu menos da metade do tamanho do Disney+ (127,8 milhões de assinantes), mas também significa que encerrar as assinaturas do Hulu colocaria a Disney em risco de perder milhões de assinantes de streaming. Hoje, porém, já não faz muito sentido financeiramente comprar assinaturas individuais do Disney+ ou do Hulu. Uma assinatura começa em US$ 10 por mês para cada aplicativo. Uma assinatura do pacote Disney+ e Hulu custa apenas US$ 11 por mês. Claro, a Disney pode mudar a forma como precifica seus serviços de streaming a qualquer momento.
No entanto, esse pacote pode ajudar a Disney a atrair assinantes de streaming. Um pacote com Disney+ e Hulu por US$ 11/mês parece um negócio melhor do que uma assinatura de US$ 11/mês apenas para o Disney+, mesmo que o Disney+ incluísse todo o catálogo do Hulu. E as empresas de streaming relataram que agrupar seus serviços com outros ajuda a reduzir a rotatividade de assinantes.
“[O aplicativo unificado] também nos proporciona uma experiência de pacote incrível, porque quando você tem um aplicativo que reúne uma quantidade significativa de toda a programação da Disney e de outras marcas da Disney, com a programação de entretenimento geral agrupada, por exemplo, com o aplicativo direto ao consumidor da ESPN, acho que você acaba com uma proposta não só da perspectiva do consumidor, mas também da nossa perspectiva, que é muito melhor do que tínhamos antes”, disse Iger.
Em seu relatório de resultados, a Disney também revelou que o Hulu gera uma receita mensal média maior por assinante pago (US$ 12,40 no terceiro trimestre) em comparação com o Disney+ (US$ 7,68). Isso poderia ser visto como um argumento tanto para manter o Hulu quanto para integrá-lo completamente ao Disney+.
“[O aplicativo unificado] também nos proporciona uma experiência de pacote excepcional, porque não é tão vantajoso quanto para integrá-lo totalmente ao Disney+.” Outros fatores que complicam o fim do serviço independente do Hulu são sua oferta de assinatura de TV ao vivo, bem como a imagem negativa da Disney assumindo o controle de um serviço de streaming e depois o desativando em favor do seu próprio. A Disney também pode preferir manter o conteúdo com a marca Disney separado do catálogo mais maduro do Hulu.
A Disney manterá a marca Hulu por um tempo. Ela planeja introduzir a marca Hulu internacionalmente como um ícone representando a “marca global de entretenimento geral” da Disney, conforme o comunicado de imprensa de hoje. No outono (do hemisfério norte), o Hulu substituirá o ícone/hub “Star” para entretenimento geral que alguns usuários internacionais do Disney+ possuem.
No futuro imediato, esperamos que a Disney continue incentivando os assinantes do Hulu a migrarem para o Disney+. Eventualmente, o Disney+ poderá ser a única maneira de acessar o catálogo do Hulu. De qualquer forma, a aquisição do Hulu pela Disney e a subsequente fusão dos serviços são eventos para acompanhar em um setor de streaming ainda em desenvolvimento, que deve presenciar mais fusões e aquisições nos próximos anos.
No Comments